专家如何解读达实智能收获10亿智慧城市大单？

来源：中国广播网  发布：2015-07-24  阅读：1678

       央广网北京7月21日消息 据经济之声《交易实况》报道，达实智能（002421）今天公告称，公司与东台市人民政府、深圳市优视技术有限公司就东台市智慧城市PPP投资项目达成了合作意向，并签订了相关项目战略合作协议书。三方合作的领域为智慧城市项目投融资、建设及运营服务，其中公司与优视技术计划在2015-2018三年间，在东台市投入10亿元，以推动PPP项目的顺利落地运营，具体投融资额度根据项目实际需求决定。

　　今天达实智能复牌后封在涨停上。三方的具体合作内容包括，智慧产业园信息化、智能化及节能服务；公共机构建筑及城市基础设施智能化、信息化服务；智慧教育服务；新建绿色医院智能化、信息化、暖通空调及节能项目投融资、建设及运营服务；城市路灯照明及公共机构建筑节能项目的合同能源管理服务；区域制冷和供暖能源站服务等。东台市位于江苏省中部，是中国优秀旅游城市之一，被列入江苏省20个中心城市群，2015年，被国家住建部列为第三批国家智慧城市试点。对于达实智能此次合作项目，《中华工商时报》总编辑助理张立栋认为，由于PPP项目在运营过程中企业和政府之间有一个逐步适应的过程，对项目未来投资效果需要谨慎分析。

　　张立栋：第一层面，首先公司在行业内首次参与PPP项目，现在各个地方政府对PPP项目非常热情，但据了解，PPP项目实际签约率一直不高，主要原因是PPP项目合同非常复杂，运营周期很长，和地方政府进行磨合的成本非常高，所以看起来非常好，但实际运营时，就没那么美好了。

        第二个层面，有些地方政府对PPP项目的理解不是很到位，更多的把它当做甩包袱，甚至是变相融资工具，造成地方政府和公司对项目理解完全不一样，导致如果出现问题，就会造成很严重的纠纷。另外，从公司层面来说，存在的风险有几点，第一是市场规模想象空间非常大，相应的竞争也非常激烈，A股上市公司板块中，有所谓智慧城市板块的上市公司有十几家，激烈的竞争对公司来说是不能不考虑的。另一个，资金和所谓智慧城市的综合项目，既包含相应的数据采集、核心数据服务，也包括应用和服务业，是完整的产业链，需要的资金量非常大，如何去更好融资是公司需要考虑的。

         第三，智慧城市并没有形成成熟的模板，更多是处于概念阶段，要摸索前行，需要付出很多的摸索的。需要特别注意的是，现在很多地方债务非常高，前期有些参与PPP项目的公司，因为地方政府存在违约情况，导致投资效果非常差，令其他的投资方望而却步。综合以上，对于PPP项目，一定要做理性分析。

　　此外，公司今天还推出了员工持股计划，筹集资金总额为5000万元，员工持股计划获得股东大会批准后，将委托创金合信基金管理有限公司管理，并全额认购创金合信基金管理有限公司设立的创金合信-达实智能1号的进取级份额。创金合信-达实智能1号上限为1亿份，按照不超过1:1的比例设立优先级份额和进取级份额。创金合信-达实智能1号将通过二级市场、大宗交易购买等方式完成标的股票的购买。有关“达实智能签订10亿元智慧城市大单，同时推出员工持股计划”，以下是相关评论和报道。

    中证网：通过PPP的方式与政府进行深入合作，公司将现有智慧建筑与节能、智慧交通、智慧医疗等业务在东台市的智慧城市建设中得以实施，有利于积累智慧城市项目整体建设和运营经验，扩大公司在智慧城市领域的市场份额和行业竞争力。

　　银河证券：达实智能自2010 年上市上市以来，经过区域上的全国化扩张，业务上的上下游产业链拓展，以及商业模式上的不断创新，已搭建起较为清醒的业务架构。目前公司积极创新商业模式，向平台型公司方向转型。

　　公司在行业内率先明确以PPP模式参与智慧城市建设，此次签订合作协议存在风险，那投资者如何分析此次合作协议对公司业绩的提升作用？北京笃信晟丰资产管理公司总经理刘英对此进行了深入分析。

　　刘英：相对而言，智慧城市有非常大的市场前景，从政府项目运作来说，政府鼓励通过PPP模式参与建设。沿海地区财政相对好一点，机制到位一点，采取PPP模式效果可能也要好一点。但短期10亿的订单，是一个渐进的过程，也不会很快给上市公司带来业绩提升。

　　刘英表示，公司推出员工持股计划，主要是股价大幅持续下跌后，为了提振股价所为。从这个角度讲，对短期市场股价具备一定的提升作用。

　　同时我们也看到，在去年年底的时候，公司推出了股权激励草案，首次授予价为15.76 元/股，今天公司封在涨停板，它的价位是15块1毛6。

　　刘英：前期定增收购久信医疗企业停牌大概在14块钱，后来一路上扬，最高到37块钱，37块钱往下看15块7毛6算低的了。今天的涨停价是15块1毛6，还是低于15块7毛6。但因为它是复牌，持续上涨，结合10亿的PPP项目，应该至少有两个涨停，很快就会超过15块7毛6，短期还是具备这个安全边际的。

　　达实智能表示，公司在地铁综合监控系统、中央空调节能改造系统、城市能源监测管理平台、安防门禁等领域均拥有自身核心技术，怎么来看这些核心技术整体的竞争实力呢？

　　刘英认为，拥有这些核心技术没有什么用，最重要的是能不能拿到订单，最重要的是在相应的招投标项目中，具备核心竞争力。从达实智能的年报看，也都有订单，目前整个市场还是经济面因素；另一个是市场面，包括智慧城市、安防、智慧能源、智慧交通等方面的竞争还很激烈，最重要的取决于后续的订单能力。

　　此外可以看到，公司方面还有一个特色，就是工程加服务，包括技术加金融的新型业务模式。刘英认为，这样的创新商业模式风险因素不是太大。

　　刘英：PPP项目是整个国家经济偏弱的市场环境下，政府大力鼓励PPP项目，跟炒股一样，如果在低位市场环境，民营企业积极介入，未来一定会有非常好的收益保障。如果PPP如火如荼，但都一个猛子扎进去，这个应该是风险。而达实智能、华夏幸福等公司，积极地和地方政府做PPP项目，符合国家产业政策的引导方向。同时，达实智能所处的行业要做上中下游一体化的扩展，工程+服务、技术+金融等，有利于产业链的完善，是非常好的模式。